日前，《2016中國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)投融資藍皮書》在第76屆中國醫(yī)療器械(秋季)博覽會(CMEF 2016 Autumn)在深圳隆重發(fā)布。根據(jù)藍皮書數(shù)據(jù)顯示，2013-2015年，國內醫(yī)療器械市場的投融資漸漸活躍，投資數(shù)量和交易金額都在快速上升，2015年，國內市場共發(fā)生了約80起醫(yī)療器械并購交易(不包括海外并購)，比2013年的45起上升了78%。根據(jù)統(tǒng)計，2015年總交易規(guī)模約為29億美元，遠超2013年的11億美元，上升幅度達164%。

　　值得注意的是，下一代測序(NGS)公司在2016年的一級市場投資中繼續(xù)火熱，廠商試圖從不同的細分檢測項目切入該領域，投資機構紛紛下注布局。但是該領域的監(jiān)管速度和未來的市場增速可能沒有投資增長來得快，因此可能會有一部分投資泡沫的產(chǎn)生。具體來說，IVD、植入介入設備以及醫(yī)學大數(shù)據(jù)、精確影像診斷產(chǎn)品是獲得融資的重要細分產(chǎn)品。

　　中國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)尚處于發(fā)展早期，受并購資本的推動，國內投資并購交易數(shù)量將會維持較快的增速。藍皮書指出，在國家政策支持、投資者積極參與以及市場需求的不斷增長背景下，國內醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)將進入崛起的黃金時代。

　　經(jīng)過研究，未來可能存在較大投資機會的醫(yī)療器械八大“風口”領域包括：IVD(含POCT和NGS)、家用醫(yī)療器械、腫瘤治療中心、高值耗材、醫(yī)療機器人(300024，股吧)和人工智能、康復設備和器械、第三方支持服務以及以“醫(yī)療大數(shù)據(jù)”為核心，設備+互聯(lián)網(wǎng)、設備+數(shù)據(jù)、設備+服務等共享醫(yī)療模式。在這些領域前瞻性布局的企業(yè)將會得到投資者的格外關注，更有可能成為行業(yè)獨角獸。

　　藍皮書還指出，未來中國醫(yī)療器械的投融資將呈現(xiàn)以下幾個趨勢。首先，近幾年行業(yè)政策的改革方向基本向著更高的國際通行水平靠攏，為未來幾年國內企業(yè)走向國際打下了一定的基礎。國內市場畢竟有限，國內企業(yè)的國際化是一個必然的趨勢，優(yōu)秀的產(chǎn)品會不斷深入發(fā)展中國家，甚至進入歐美發(fā)達國家的本土市場。在這一過程中，國際化的并購是不可或缺的手段，而企業(yè)自身的管理水平、國際化程度和質量體系的建設是決定并購成敗的關鍵因素，成功完成這一過程的企業(yè)會從中脫穎而出。

　　其次，國內企業(yè)的兼并收購大潮即將開始。國內醫(yī)療器械領域不論是生產(chǎn)企業(yè)還是流通企業(yè)的數(shù)量都遠遠大于歐美發(fā)達國家，而且普遍規(guī)模小，領域單一，未來在監(jiān)管、運營、融資、營銷等各方面的準入標準會因為巨頭的崛起而越來越高，對小企業(yè)形成擠壓，因此企業(yè)主動地抱團和被動地被收購都是必然的趨勢。而從一級市場上來說，這幾年的投資較為活躍，如果未來國內上市的標準沒有大幅度的放寬，可以預期通過上市退出的企業(yè)數(shù)量有限，而在廣大未能通過上市退出的企業(yè)中，不乏創(chuàng)新程度很高，但是銷售渠道有限的優(yōu)秀企業(yè)，這也會從供需兩個方面刺激并購交易的增長。

　　第三，IVD成為并購熱點領域。2014-2015年交易規(guī)模在5000萬美元的投資并購案例中，IVD所占比例分別為1/4和1/3，成為近年并購活躍的細分領域。具體來看，投資對象包含了血液檢測、DNA檢測和細胞分析等，主要集中在IVD試劑方面。

　　第四，非醫(yī)藥行業(yè)資本進入。2015年涌現(xiàn)出一些其他行業(yè)企業(yè)斥巨資進入醫(yī)療器械相關市場，如華業(yè)資本(600240，股吧)收購重慶捷爾醫(yī)療、運盛醫(yī)療(600767，股吧)收購北京麥迪克斯等，說明了醫(yī)療器械行業(yè)存在巨大市場潛力。

　　第五，投資并購更頻繁，投入資金更大。2013-2015年，境內發(fā)生的醫(yī)療器械并購案例分別為45、69和80起，顯示出投資并購交易數(shù)量逐年增加;5000萬美元以上的交易分別有2起、8起和15起，說明并購投入資金規(guī)模越來越大。醫(yī)療器械行業(yè)處于發(fā)展階段，進一步的行業(yè)整合不可避免，企業(yè)投融資和并購將會更加頻繁。

　　第六，醫(yī)療器械上市公司成為醫(yī)療器械領域投融資的主力。實際上，眾多的上市公司已經(jīng)紛紛成立了自己的并購基金，有的還依靠自身在當?shù)氐姆e累，開始建設孵化器，讓創(chuàng)新企業(yè)分享自己的注冊、生產(chǎn)和流通資源，但是目前大家都在摸索的狀態(tài)，很多企業(yè)還在尋找適合自己的投融資參與方式，未來隨著上市公司對這一過程逐漸熟悉，形成了各自獨特的風格之后，規(guī)模化的投融資會更上一個新臺階。