2016-11-03 10:19:02
日前，《2016中國(guó)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)投融資藍(lán)皮書(shū)》在第76屆中國(guó)醫(yī)療器械(秋季)博覽會(huì)(CMEF 2016 Autumn)在深圳隆重發(fā)布。根據(jù)藍(lán)皮書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2013-2015年，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械市場(chǎng)的投融資漸漸活躍，投資數(shù)量和交易金額都在快速上升，2015年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)共發(fā)生了約80起醫(yī)療器械并購(gòu)交易(不包括海外并購(gòu))，比2013年的45起上升了78%。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年總交易規(guī)模約為29億美元，遠(yuǎn)超2013年的11億美元，上升幅度達(dá)164%。
值得注意的是，下一代測(cè)序(NGS)公司在2016年的一級(jí)市場(chǎng)投資中繼續(xù)火熱，廠商試圖從不同的細(xì)分檢測(cè)項(xiàng)目切入該領(lǐng)域，投資機(jī)構(gòu)紛紛下注布局。但是該領(lǐng)域的監(jiān)管速度和未來(lái)的市場(chǎng)增速可能沒(méi)有投資增長(zhǎng)來(lái)得快，因此可能會(huì)有一部分投資泡沫的產(chǎn)生。具體來(lái)說(shuō)，IVD、植入介入設(shè)備以及醫(yī)學(xué)大數(shù)據(jù)、精確影像診斷產(chǎn)品是獲得融資的重要細(xì)分產(chǎn)品。
中國(guó)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)尚處于發(fā)展早期，受并購(gòu)資本的推動(dòng)，國(guó)內(nèi)投資并購(gòu)交易數(shù)量將會(huì)維持較快的增速。藍(lán)皮書(shū)指出，在國(guó)家政策支持、投資者積極參與以及市場(chǎng)需求的不斷增長(zhǎng)背景下，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入崛起的黃金時(shí)代。
經(jīng)過(guò)研究，未來(lái)可能存在較大投資機(jī)會(huì)的醫(yī)療器械八大“風(fēng)口”領(lǐng)域包括：IVD(含POCT和NGS)、家用醫(yī)療器械、腫瘤治療中心、高值耗材、醫(yī)療機(jī)器人(300024，股吧)和人工智能、康復(fù)設(shè)備和器械、第三方支持服務(wù)以及以“醫(yī)療大數(shù)據(jù)”為核心，設(shè)備+互聯(lián)網(wǎng)、設(shè)備+數(shù)據(jù)、設(shè)備+服務(wù)等共享醫(yī)療模式。在這些領(lǐng)域前瞻性布局的企業(yè)將會(huì)得到投資者的格外關(guān)注，更有可能成為行業(yè)獨(dú)角獸。
藍(lán)皮書(shū)還指出，未來(lái)中國(guó)醫(yī)療器械的投融資將呈現(xiàn)以下幾個(gè)趨勢(shì)。首先，近幾年行業(yè)政策的改革方向基本向著更高的國(guó)際通行水平靠攏，為未來(lái)幾年國(guó)內(nèi)企業(yè)走向國(guó)際打下了一定的基礎(chǔ)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)畢竟有限，國(guó)內(nèi)企業(yè)的國(guó)際化是一個(gè)必然的趨勢(shì)，優(yōu)秀的產(chǎn)品會(huì)不斷深入發(fā)展中國(guó)家，甚至進(jìn)入歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的本土市場(chǎng)。在這一過(guò)程中，國(guó)際化的并購(gòu)是不可或缺的手段，而企業(yè)自身的管理水平、國(guó)際化程度和質(zhì)量體系的建設(shè)是決定并購(gòu)成敗的關(guān)鍵因素，成功完成這一過(guò)程的企業(yè)會(huì)從中脫穎而出。
其次，國(guó)內(nèi)企業(yè)的兼并收購(gòu)大潮即將開(kāi)始。國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械領(lǐng)域不論是生產(chǎn)企業(yè)還是流通企業(yè)的數(shù)量都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，而且普遍規(guī)模小，領(lǐng)域單一，未來(lái)在監(jiān)管、運(yùn)營(yíng)、融資、營(yíng)銷等各方面的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)會(huì)因?yàn)榫揞^的崛起而越來(lái)越高，對(duì)小企業(yè)形成擠壓，因此企業(yè)主動(dòng)地抱團(tuán)和被動(dòng)地被收購(gòu)都是必然的趨勢(shì)。而從一級(jí)市場(chǎng)上來(lái)說(shuō)，這幾年的投資較為活躍，如果未來(lái)國(guó)內(nèi)上市的標(biāo)準(zhǔn)沒(méi)有大幅度的放寬，可以預(yù)期通過(guò)上市退出的企業(yè)數(shù)量有限，而在廣大未能通過(guò)上市退出的企業(yè)中，不乏創(chuàng)新程度很高，但是銷售渠道有限的優(yōu)秀企業(yè)，這也會(huì)從供需兩個(gè)方面刺激并購(gòu)交易的增長(zhǎng)。
第三，IVD成為并購(gòu)熱點(diǎn)領(lǐng)域。2014-2015年交易規(guī)模在5000萬(wàn)美元的投資并購(gòu)案例中，IVD所占比例分別為1/4和1/3，成為近年并購(gòu)活躍的細(xì)分領(lǐng)域。具體來(lái)看，投資對(duì)象包含了血液檢測(cè)、DNA檢測(cè)和細(xì)胞分析等，主要集中在IVD試劑方面。
第四，非醫(yī)藥行業(yè)資本進(jìn)入。2015年涌現(xiàn)出一些其他行業(yè)企業(yè)斥巨資進(jìn)入醫(yī)療器械相關(guān)市場(chǎng)，如華業(yè)資本(600240，股吧)收購(gòu)重慶捷爾醫(yī)療、運(yùn)盛醫(yī)療(600767，股吧)收購(gòu)北京麥迪克斯等，說(shuō)明了醫(yī)療器械行業(yè)存在巨大市場(chǎng)潛力。
第五，投資并購(gòu)更頻繁，投入資金更大。2013-2015年，境內(nèi)發(fā)生的醫(yī)療器械并購(gòu)案例分別為45、69和80起，顯示出投資并購(gòu)交易數(shù)量逐年增加;5000萬(wàn)美元以上的交易分別有2起、8起和15起，說(shuō)明并購(gòu)?fù)度胭Y金規(guī)模越來(lái)越大。醫(yī)療器械行業(yè)處于發(fā)展階段，進(jìn)一步的行業(yè)整合不可避免，企業(yè)投融資和并購(gòu)將會(huì)更加頻繁。
第六，醫(yī)療器械上市公司成為醫(yī)療器械領(lǐng)域投融資的主力。實(shí)際上，眾多的上市公司已經(jīng)紛紛成立了自己的并購(gòu)基金，有的還依靠自身在當(dāng)?shù)氐姆e累，開(kāi)始建設(shè)孵化器，讓創(chuàng)新企業(yè)分享自己的注冊(cè)、生產(chǎn)和流通資源，但是目前大家都在摸索的狀態(tài)，很多企業(yè)還在尋找適合自己的投融資參與方式，未來(lái)隨著上市公司對(duì)這一過(guò)程逐漸熟悉，形成了各自獨(dú)特的風(fēng)格之后，規(guī)?；耐度谫Y會(huì)更上一個(gè)新臺(tái)階。