最新消息，明德生物7月10日在深圳證券交易所中小企業(yè)板上市，證券代碼為“002932 ”。至此，明德生物成為繼萬孚生物和基蛋生物之后的第三家以POCT為主營業(yè)務的A股診斷試劑公司。

　　明德生物主營POCT快速診斷試劑與快速檢測儀器的自主研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。發(fā)行價為每股20.45元，總發(fā)行數(shù)1664.6287萬股。

　　早在今年5月3日，第十七屆發(fā)審委2018年第70次工作會議召開，明德生物IPO審核通過。

　　明德生物成立于2008年，總部位于武漢，專業(yè)從事體外診斷試劑及配套儀器(POCT\分子診斷\化學發(fā)光\血氣等)以及移動心電產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前擁有自主產(chǎn)品36項檢測試劑及配套檢測儀，檢測項目覆蓋心腦血管疾病、感染疾病、腎病、糖尿病、健康體檢和婦產(chǎn)科等多個領(lǐng)域。

　　去年開始，相繼上市了全自動免疫定量分析儀、12導聯(lián)移動心電圖機(遠程心電網(wǎng)絡建設)、小型糖化分析儀、多款化學發(fā)光試劑、血氣產(chǎn)品，多項分子診斷試劑也正在注冊申報中。目前主營業(yè)務已覆蓋全國30個省、直轄市、自治區(qū)，同時在亞洲、歐盟、南美等多個區(qū)域?qū)崿F(xiàn)銷售覆蓋。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，2013年，我國的POCT市場規(guī)模為4.8億美元，業(yè)內(nèi)機構(gòu)預測，2018年我國POCT市場規(guī)模將達到14.3億美元，年復合增長率約為20%，迎來高速增長!

　　伴隨著行業(yè)的發(fā)展，明德生物近年也迎來了高速發(fā)展期。招股書顯示，2014年至2017年上半年，明德生物分別實現(xiàn)營業(yè)收入5780萬、9534萬、14098萬和8393萬;分別實現(xiàn)扣非凈利潤1911萬、3859萬、5752萬和3308萬。

　　換而言之，2014年至2016年，明德生物營收復合增長率為75.8%，扣非凈利復合增長率為106.3%。

　　除此之外，明德生物近年來逐步提升了毛利更高的直銷模式的占比。2014年至2017年上半年，直銷模式收入占營收的比重已由1.56%增長至20.87%。

　　以上兩大因素的疊加，助力明德生物業(yè)績的高速增長。然而，不可否認的是，盡管業(yè)績在高速增長，但離最新的IPO業(yè)績紅線似乎還有點距離。2014年至2017年上半年，公司扣非凈利潤為1911萬、3859萬、5752萬、3308萬，依招股書所說，體外診斷行業(yè)不存在特別明顯的季節(jié)性特征，也就是說公司2017年凈利潤很難達到8000萬。

　　明德生物成功上市，說明坊間流傳的“三年扣非凈利過億，最近一年不低于8000萬”并非不能觸碰的“高壓線”。高增長最終打敗了監(jiān)管層的高要求。

　　今年是明德生物的上市元年，沒有年報可以作為研究對象，但可以通過財務數(shù)據(jù)對其有初步的認識和總體的把握。 　　第一季度數(shù)據(jù)便呈現(xiàn)出不錯的經(jīng)營情況：第一季度利潤趨勢(歸屬凈利潤)達到1362萬，收入趨勢(主營收入)也達到3782萬之多，盈利趨勢更是一片大好，而且每股收益達到0.27，直逼萬孚第一季度的0.31。

　　明德生物作為國內(nèi)非常具有成長潛力的POCT供應商 ，其公司研發(fā)能力很出色，報告期內(nèi)研發(fā)占比達到13.72%，儲備的PCR分子診斷試劑、化學發(fā)光診斷試劑等產(chǎn)品也陸續(xù)進入注冊階段，直銷模式占比上升，毛利率有望維持高位，未來盈利能力值得期待。

　　從產(chǎn)品和技術(shù)方面來看，明德生物作為后起之秀，其實力也不容小覷，明德生物對標的企業(yè)就是國內(nèi)POCT龍頭基蛋生物，但是明德生物相比基蛋生物體量要小一些。公司營收主要來自于心腦血管疾病診斷和感染性疾病診斷，其中PCT檢測試劑、NT-proBNP檢測試劑盒和cTnl單項/聯(lián)合檢測試劑盒是公司核心產(chǎn)品，這三項產(chǎn)品營收占比超七成。特別值得一提的是公司的感染性疾病診斷幾乎全部為PCT檢測。

　　內(nèi)人士周知，雅培等大型跨國體外診斷公司仍然占據(jù)著國內(nèi)POCT市場的主導地位，憑借其在研發(fā)、質(zhì)量、銷售網(wǎng)絡以及品牌等方面的綜合優(yōu)勢，幾乎壟斷了中國高端市場。但是近幾年國產(chǎn)IVD企業(yè)，特別是分子診斷中的POCT領(lǐng)域，已經(jīng)有很多企業(yè)開始加速打破進口壟斷，國產(chǎn)替代!

　　總而言之，截至2017年末，我國體外診斷生產(chǎn)企業(yè)已達一千余家，流通企業(yè)兩萬多家，一方面，POCT行業(yè)在國內(nèi)還在初始階段，目前市場上涌現(xiàn)出的企業(yè)龍頭企業(yè)還只是一星半點，POCT行業(yè)未來發(fā)展空間巨大;另一方面，國內(nèi)POCT行業(yè)競賽的帷幕還在慢慢拉開，“發(fā)令槍”還沒打響，競爭格局未知;未來百舸爭流、群雄逐鹿，且看會是哪家高掛云帆、乘風破浪。