10月29日，大參林公布了第三季度報告，至此四大民營上市連鎖1～9月的業(yè)績都已公布。作為藥品零售市場最重要的整合力量之一，一心堂、大參林、老百姓和益豐依然保持著快速奔跑的勢頭。

　　誰的表現更“搶眼”?

　　截至2018年9月31日，老百姓實現營業(yè)收入67.71億元，同比增長28.77%;實現歸屬于上市公司股東凈利潤3.2億元，同比增長18.33%。一心堂實現營業(yè)收入66.19億元，同比增長18.15%;實現歸屬于上市公司股東凈利潤4.185億元，同比增長32.46%。大參林實現營業(yè)收入62.98億元，同比增長18.86%;實現歸于上市公司股東凈利潤4.14億元，同比增長12.90%。益豐實現營業(yè)收入46.66億元，同比增長36.46%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.09億元，比上年同期增長40.23%。

　　益豐的“領跑”，與其今年的快速擴張有很大關系。截至2018年9月31日，益豐凈增門店1183家，其中新開門店404家(含新加盟店50家)，收購門店813家，關閉門店34家，至報告期末，益豐大藥房門店總數3242家(含加盟店130家)。特別是在7～9月，共發(fā)生新簽并購項目6起，完成并購項目交割4起(含新簽2起)。

　　一心堂新建門店631家，據統(tǒng)計，新開門店數最多的前三省份為云南(341家)和四川(90家)、山西(75家)，使其門店總數分別達到3421家、642家和287家，進一步鞏固了在當地的市場主導地位，體現了對“以西南為核心經營地區(qū)、華南為戰(zhàn)略縱深經營地區(qū)、華北為補充經營地區(qū)”戰(zhàn)略的進一步實施。

　　收購價格上漲成趨勢

　　在今年第三季度，一心堂展開了對靈石縣大眾藥房連鎖有限公司所持有的21家門店資產及其存貨的收購工作，這說明一心堂對山西的布局沿用了云南的成功經驗。截止報告期末，一心堂的門店已進駐260多個縣級以上城市，而鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場的門店數量和在省級、地市級、縣級市場的一樣，也超過了1000家，“鐵桶陣”戰(zhàn)術意圖明顯。

　　目前廣西位居前列的一心堂、大參林、老百姓、國大和桂中都各有自己的“地盤”，不過“交集”也不少，如大參林的縣級覆蓋率為86%，下一階段與其他連鎖爭奪最激烈的應該是其覆蓋率為16%的鎮(zhèn)級市場。

　　在報告期內，老百姓實施了3起新的并購，其中2起發(fā)生在安徽，于8月和9月分別收購了安徽藥膳堂大藥房16家門店和安徽政通大藥房12家門店。加上6月收購蕪湖市新市民大藥房51%股權，可以看出老百姓對安徽市場的并購力度大于以往。老百姓此前的半年報特別提到了華東收入占比的增長超過3%，與華中、華北相比，屬于華東地區(qū)、處于中原腹地的安徽顯然有更大的挖潛空間。

　　區(qū)域整合變數大、競爭加劇

　　進入到10月份，目前四大民營上市連鎖尚未有新的并購案例，能否繼續(xù)保持上半年如虹的勢頭?

　　3月，大參林收購湛江市鴻中藥店15家門店，耗資1948.8萬元，平均每家129萬元;9月，老百姓收購安徽政通大藥房12門店，收購價格為3200萬元，平均每家266萬元。雖然有地區(qū)不同、門店大小之分，但收購價格上漲是趨勢。據業(yè)內人士透露，在某省有區(qū)域龍頭想并購擴張，結果遭遇洽談對象“獅子大開口”，只好擱置收購計劃。

　　益豐的第三季度報告指出，區(qū)域市場競爭加劇的風險隨著行業(yè)集中度的不斷提升，“隨著基層醫(yī)療機構不斷完善、藥品零加成政策推廣、企業(yè)經營成本上升，以及以互聯網和移動終端購物方式為主的消費群體正在逐步形成，零售企業(yè)之間的競爭日趨激烈”。一心堂此前的半年報顯示，2018年1～6月累計虧損門店1539家，其中新開店及次新店(開業(yè)時間在2年以內的門店)929家;超過2年未盈利門店610家，其中半年累計虧損金額小于2.5萬元的門店277家。