2022-06-29 15:23:52
普華永道的一份報(bào)告發(fā)現(xiàn)，與 2021 年的大數(shù)據(jù)相比，今年上半年醫(yī)療器械并購(gòu)的價(jià)值下降了 85%，因?yàn)楣緦?zhuān)注于整合和價(jià)值獲取活動(dòng)。
普華永道進(jìn)入 2022 年，預(yù)計(jì)醫(yī)療并購(gòu)活動(dòng)將迎來(lái)又一個(gè)“非凡”的一年，盡管它預(yù)測(cè)公司將在今年上半年進(jìn)行小規(guī)模收購(gòu)，然后在下半年進(jìn)行更大規(guī)模的交易。該咨詢公司表示，仍預(yù)計(jì)活動(dòng)將在 2022 年下半年回升。
雅培、強(qiáng)生和美敦力正在尋找并購(gòu)目標(biāo)，但普華永道強(qiáng)調(diào)了一系列可能阻止收購(gòu)的障礙，包括供應(yīng)鏈問(wèn)題、聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)的審查和地緣政治問(wèn)題。
根據(jù)普華永道統(tǒng)計(jì)，2021年醫(yī)療器械公司在 93 筆收購(gòu)交易中花費(fèi)了 764 億美元。其中Baxter 以 105 億美元收購(gòu)Hillrom公司等收購(gòu)是整個(gè)生命科學(xué)領(lǐng)域最大交易之一。
然而，據(jù)了解今年全球的收購(gòu)活動(dòng)有所下降。普華永道表示，2022 年上半年十大生命科學(xué)交易中的收購(gòu)均不符合其醫(yī)療器械定義。Stryker以 29.7 億美元收購(gòu)軟件提供商 Vocera Communications 的交易不在名單之列，Becton Dickinson以 15.3 億美元收購(gòu)藥房自動(dòng)化公司 Parata Systems 被歸類(lèi)為“其他”，而不是“醫(yī)療設(shè)備”。
分析師將放收購(gòu)等活動(dòng)放緩歸因于整體行業(yè)將重點(diǎn)從收購(gòu)轉(zhuǎn)向企業(yè)整合和價(jià)值獲取活動(dòng)。雖然盡管從 2021 年開(kāi)始整合大型收購(gòu)可能例如像百特這樣的公司處于觀望狀態(tài)，但其他企業(yè)并無(wú)這些限制，仍有很多企業(yè)表示對(duì)并購(gòu)抱有十分的興趣。
值得注意的是，強(qiáng)生首席執(zhí)行官華金·杜阿托（Joaquin Duato ）自接管公司以來(lái)對(duì)醫(yī)療器械采取了更為“激進(jìn)”的并購(gòu)戰(zhàn)略。Duato 以及雅培和美敦力的領(lǐng)導(dǎo)人的評(píng)論表明，仍有興趣收購(gòu)合并規(guī)模及以上的公司，這支持了普華永道的觀點(diǎn)，即并購(gòu)仍將是優(yōu)先事項(xiàng)，但近期也存在達(dá)成交易的障礙。
其分析師寫(xiě)道：“醫(yī)療器械公司的估值已經(jīng)反映了投資者對(duì)未來(lái)顯著增長(zhǎng)的預(yù)期，但最近的行業(yè)整合、持續(xù)的供應(yīng)鏈問(wèn)題和地緣政治問(wèn)題可能會(huì)對(duì)并購(gòu)活動(dòng)構(gòu)成近期挑戰(zhàn)。” 盡管如此，他們補(bǔ)充說(shuō)，盡管存在不利因素，“我們預(yù)計(jì)并購(gòu)仍將是整個(gè)子行業(yè)的優(yōu)先事項(xiàng)。”
分析師將 2022 年發(fā)生的醫(yī)療技術(shù)交易視為“行業(yè)內(nèi)幾個(gè)行業(yè)趨勢(shì)的延續(xù)和加速，因?yàn)槔吓乒纠^續(xù)尋求進(jìn)入更高增長(zhǎng)的鄰域并增強(qiáng)其數(shù)字能力。”
2022 年的大型醫(yī)療技術(shù)收購(gòu)清單還包括ResMed 以約 10 億美元收購(gòu)Medifox。美敦力今年完成了對(duì) Intersect ENT 的11 億美元收購(gòu)，但該交易可追溯到2021 年。
2021年底，外媒報(bào)道了2021年國(guó)外生物醫(yī)藥行業(yè)的20起大型收并購(gòu)事件，收購(gòu)金額均在10億美元以上。其中有14起為醫(yī)療器械領(lǐng)域，既包括GPS等巨頭，又有細(xì)分龍頭企業(yè)Illumina等，交易標(biāo)的涉及心臟監(jiān)測(cè)治療（心律失常、心臟電生理）、基因檢測(cè)、手術(shù)機(jī)器人和遠(yuǎn)程醫(yī)療設(shè)備等。
并購(gòu)一直是各行各業(yè)快速擴(kuò)張業(yè)務(wù)的重要手段之一。基于行業(yè)特質(zhì)不一，并購(gòu)業(yè)務(wù)的發(fā)起既有同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重而起的，又有拓展業(yè)務(wù)范圍的訴求。
一方面是對(duì)同類(lèi)產(chǎn)品進(jìn)行資源整合，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈或者同類(lèi)產(chǎn)品的收并購(gòu)，形成技術(shù)壁壘，以提高競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)降本增效，鞏固自身在細(xì)分領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；另一方面，通過(guò)收并購(gòu)快速切入新興賽道。不可否認(rèn)的是在資本和政策的助力之下，并購(gòu)手段能夠促進(jìn)企業(yè)自身的創(chuàng)新能力迭代，對(duì)于搶占市場(chǎng)、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定營(yíng)收具有重要意義。
當(dāng)然在時(shí)代大潮之中，具備前瞻性思維和戰(zhàn)略眼光，能挑好賽道才是良性發(fā)展的關(guān)鍵。