2018-05-04 15:34:22
5月3日，第十七屆發(fā)審委2018年第70次工作會(huì)議召開(kāi)，體外診斷行業(yè)大熱的POCT領(lǐng)域，國(guó)產(chǎn)械企明德生物IPO審核通過(guò)。
新三板公司明德生物曾于2018年1月17日上會(huì)，但遭暫緩表決且未說(shuō)明原因。四個(gè)半月后，二度上會(huì)的明德生物終獲IPO審核通過(guò)。
最近1年凈利潤(rùn)或不低于8000萬(wàn)
明德生物是一家從事POCT試劑研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的醫(yī)藥制造企業(yè)，公司主營(yíng)產(chǎn)品較為單一，主打兩類(lèi)產(chǎn)品，一類(lèi)為心腦血管疾病診斷POCT試劑，另一類(lèi)為感染性疾病診斷POCT試劑。
POCT即時(shí)檢驗(yàn)，也稱(chēng)床旁快速檢驗(yàn)，是體外診斷行業(yè)的一大細(xì)分領(lǐng)域，是指采樣現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行的、利用便捷式分析儀器及配套試劑快速得到檢測(cè)結(jié)果的一種檢測(cè)方式，具有使用便捷、應(yīng)用范圍廣泛的特點(diǎn)。
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2013年，我國(guó)的POCT市場(chǎng)規(guī)模為4.8億美元，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2018年我國(guó)POCT市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到14.3億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為20%。
伴隨著行業(yè)的發(fā)展，明德生物近年也迎來(lái)了高速發(fā)展期。招股書(shū)顯示，2014年至2017年上半年，明德生物分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5780萬(wàn)、9534萬(wàn)、14098萬(wàn)和8393萬(wàn);分別實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)1911萬(wàn)、3859萬(wàn)、5752萬(wàn)和3308萬(wàn)。換而言之，2014年至2016年，明德生物營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率為75.8%，扣非凈利復(fù)合增長(zhǎng)率為106.3%。
除此之外，明德生物近年來(lái)逐步提升了毛利更高的直銷(xiāo)模式的占比。2014年至2017年上半年，直銷(xiāo)模式收入占營(yíng)收的比重已由1.56%增長(zhǎng)至20.87%。以上兩大因素的疊加，助力明德生物業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)。然而，不可否認(rèn)的是，盡管業(yè)績(jī)?cè)诟咚僭鲩L(zhǎng)，但離最新的IPO業(yè)績(jī)紅線(xiàn)似乎還有點(diǎn)距離。2014年至2017年上半年，公司扣非凈利潤(rùn)為1911萬(wàn)、3859萬(wàn)、5752萬(wàn)、3308萬(wàn)，依招股書(shū)所說(shuō)，體外診斷行業(yè)不存在特別明顯的季節(jié)性特征，也就是說(shuō)公司2017年凈利潤(rùn)很難達(dá)到8000萬(wàn)。
而今天明德生物成功過(guò)會(huì)，說(shuō)明坊間流傳的“三年扣非凈利過(guò)億，最近一年不低于8000萬(wàn)”并非不能觸碰的“高壓線(xiàn)”。高增長(zhǎng)最終打敗了監(jiān)管層的高要求。
新三板元老：摘牌只為清理三類(lèi)股東
早在2014年1月，明德生物便登陸了新三板，是新三板最早掛牌的“元老級(jí)”企業(yè)之一。掛牌后，明德生物進(jìn)行過(guò)3次融資，共募資4373萬(wàn)。明德生物還曾于2015年9月22日至2016年3月21日一度采取做市轉(zhuǎn)讓?zhuān)刂聊壳?，明德生物共擁?65名股東，比掛牌新三板時(shí)增加了160名。不過(guò)，掛牌新三板的四年半時(shí)間里，明德生物引入的眾多股東也給公司IPO帶來(lái)了不少的麻煩。
2017年7月13日，明德生物突然決定從新三板摘牌，而彼時(shí)，明德生物已經(jīng)排隊(duì)一年多，排到了27名，可能只需幾個(gè)月就能上會(huì)。對(duì)于臨上會(huì)前突然摘牌，公司給出的理由是，出于“配合公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要及在境內(nèi)資本市場(chǎng)上市的長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。”而根據(jù)公司摘牌后的動(dòng)作來(lái)看，明德生物選擇從新三板摘牌主要是為清理“三類(lèi)股東”。