無論是2016年年報，還是2017年一季度報，樂普醫(yī)療都憑借其凈利潤穩(wěn)坐第一。這家公司的營業(yè)收入總額并不高，但是凈利潤總能甩出第二名很遠。
2016公司實現(xiàn)營業(yè)收入346,774.82萬元，同比增長25.25%，實現(xiàn)凈利潤67,925.57萬元，同比增長30.40%。2017年17,686.17萬元的凈利潤超過第二名3000多萬元。
其主營業(yè)務(wù)構(gòu)成為：
當然，在這些業(yè)務(wù)板塊當中，樂普醫(yī)療醫(yī)療器械和藥品行業(yè)的收入比重最大。
從2016年年報里營業(yè)收入分行業(yè)占比可以看出，其藥品收入為115543萬元，占總收入的33%，而其自產(chǎn)耗材產(chǎn)品收入為101237萬元，占總收入的29%。
目前，為了繼續(xù)穩(wěn)定藥品方面的銷售，樂普醫(yī)療已經(jīng)通過并購獲得纈沙坦等降血壓重磅品種藥品，和硫酸氫氯吡格雷等共同構(gòu)建了包含多個市場容量，超億元的系列重磅心血管藥品品種，同時，還逐步完善并建立了抗凝、降脂、降壓、心衰、降糖等心血管藥品供應(yīng)平臺和銷售平臺，使其收入并且穩(wěn)固在一定水平。
其次，在耗材產(chǎn)品等醫(yī)療器械方面，樂普醫(yī)療一直主張自主研發(fā)，比如全降解聚合物支架、心臟雙腔起搏器等核心新產(chǎn)品都是樂普醫(yī)療的研發(fā)產(chǎn)品。
最后，在醫(yī)療服務(wù)方面，樂普醫(yī)療也沒有放松。2016年，在完成了安徽省高新心血管?？漆t(yī)院等醫(yī)療機構(gòu)的投資并購后，樂普醫(yī)療開始逐步建設(shè)二三線城市心血管?？漆t(yī)院群。截止2016年底基層縣醫(yī)院合作導管室已有一百余家。
不過，在告別了高速增長之后，在2016年比2015年增長25%的情況，為了保持公司的高速增長，樂普醫(yī)療選擇通過并購來實現(xiàn)來解決問題。
樂普醫(yī)療的擴張及IVD圖謀：通過并購及投資來實現(xiàn)
關(guān)于樂普醫(yī)療的投資行為，大大小小統(tǒng)計顯示，其在投資并購上花了不下幾十億，在上市公司當中，樂普醫(yī)療算是高頻的行為。
不過，梳理樂普醫(yī)療的發(fā)展思路，我們可以觀察，其投資思路非常清晰所有的投資都是圍繞著它心血管產(chǎn)業(yè)鏈的布局進行的，在2014年初，絕大多數(shù)上市公司對移動醫(yī)療還沒反應(yīng)過來的時候，樂普已經(jīng)在布局了。
2013年以前，醫(yī)療主要集中在介入器械領(lǐng)域，也就是樂普老本行的補充和延伸。
2013年以后，則正式開始進行心血管全產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)建，以及向著其他領(lǐng)域擴張。
比如，圍繞大病種慢性腎病領(lǐng)域，樂普醫(yī)療投資了睿健醫(yī)療，并以睿健醫(yī)療作為在血液凈化領(lǐng)域的發(fā)展平臺，加速透析系列產(chǎn)品的自主研發(fā)和行業(yè)并購，橫向豐富血液凈化產(chǎn)品線。
同時，公司也進一步對透析產(chǎn)業(yè)鏈進行縱向延伸，逐步設(shè)立血透中心以及推出血透患者慢病管理服務(wù)等。
樂普醫(yī)療上市醫(yī)療的投資
然而，隨著并購的增加，樂普醫(yī)療的并購整和的問題也隨之而來。
以樂普醫(yī)療通過并購進入IVD領(lǐng)域為例：
IVD是指在人體之外通過對人體的血液等組織及分泌物進行檢測獲取臨床診斷信息的產(chǎn)品和服務(wù)，可以細分為生化診斷、免疫診斷、分子診斷、即時檢驗等數(shù)十類，其中前三種是最為常用的三種方式。
2017年5月17日，樂普醫(yī)療發(fā)布公告稱，公司全資子公司北京樂普醫(yī)療科技有限責任公司(下稱樂普科技)將使用9546.80萬元收購新三板上市公司恩濟和(833729.OC)63.65%的股權(quán)。
完成此次收購后，樂普醫(yī)療旗下涉及IVD業(yè)務(wù)的公司將達到近10家，初步構(gòu)建起覆蓋生化試劑、免疫診斷、分子診斷、即時檢驗(POCT)、血液相關(guān)產(chǎn)品和質(zhì)譜等領(lǐng)域的IVD領(lǐng)域布局。
樂普科技于2008年成立，可以說是樂普醫(yī)療進入IVD領(lǐng)域的先行軍，擁有即時檢驗和用于免疫標記技術(shù)的膠體金業(yè)務(wù)。2011年公司推出心血管診斷試劑，正式跨入人體診斷領(lǐng)域。
此后，樂普醫(yī)療開始發(fā)力布局IVD領(lǐng)域業(yè)務(wù)。2014年公司投資雅聯(lián)百得進入IVD和第三方檢測服務(wù)領(lǐng)域，投資樂健醫(yī)療快速推進在第三方醫(yī)學檢驗領(lǐng)域的擴張并獲得全科的門診資質(zhì)。2015年又收購艾德康，布局新一代化學發(fā)光設(shè)備。
此外，近三年，樂普醫(yī)療還通過收購，加快在IVD領(lǐng)域的布局，該業(yè)務(wù)對公司的業(yè)績貢獻也越來越大，2014、2015、2016年分別實現(xiàn)收入0.61億元、1.38億元、2.07億元，平均同比增速九成左右。
不過，未來，恩濟和能否為樂普科技的IVD業(yè)務(wù)做出貢獻，現(xiàn)在還很難說。
資料顯示，恩濟和成立于2011年，2015年10月掛牌新三板。該公司專業(yè)從事以生化類診斷試劑為主的IVD試劑業(yè)務(wù)，覆蓋近10個領(lǐng)域、80余項產(chǎn)品，并已取得醫(yī)療器械注冊證書。
不過，恩濟和的業(yè)績一直不太理想。
從收入看，2015年和2016年該公司分別實現(xiàn)收入0.27億元和0.20億元。2016年公司營收來源于自產(chǎn)體外診斷試劑以及配套儀器的銷售，暫停了其他醫(yī)療器械產(chǎn)品的銷售，導致公司收入同比下降近三成。
從凈利潤看，恩濟和近兩年持續(xù)處于虧損當中，且虧損幅度在不斷加大。2015年公司上市后業(yè)績變臉，由盈轉(zhuǎn)虧，歸屬于母公司股東的凈利潤同比下降超170%;2016年繼續(xù)虧損約400萬元，同比下降幅度達450%。
隨后，2017年7月6日，恩濟和發(fā)布公告稱，包括公司董事長謝兵在內(nèi)的9名高管同日辭職。據(jù)恩濟和2016年報顯示，公司董監(jiān)高一共有11名。
對于辭職原因，9高管均表述為個人原因。
并購后的恩濟和能否與樂普科技實現(xiàn)互補，扭轉(zhuǎn)為盈，則需要時間的答案。
包括樂普醫(yī)療的并購增長，在并購后期能否跨越并購陷阱，我們只能拭目以待。