2017-06-19 17:28:03
定增獲機(jī)構(gòu)青睞
去年四季度以來(lái)，新三板158家醫(yī)療健康企業(yè)拋出了定增融資方案，截至6月16日，84家已經(jīng)完成定增。其中，31家完成定增融資的公司，19家獲得了產(chǎn)業(yè)基金、私募基金等機(jī)構(gòu)的投資，占比也超過(guò)一半。
上述企業(yè)中，伊普諾康、蘇州滬云、寧波中藥、和元上海4家公司為第二次發(fā)布定增計(jì)劃，而伊普諾康更是已經(jīng)完成了第二次融資。
普遍靚麗的業(yè)績(jī)，向好的行業(yè)前景，或是它們受到機(jī)構(gòu)青睞的原因。數(shù)據(jù)顯示，上述49家定增獲得機(jī)構(gòu)投資的企業(yè)，去年上半年及全年普遍實(shí)現(xiàn)了盈利，部分企業(yè)半年盈利規(guī)模超過(guò)了2000萬(wàn)元，且同比多數(shù)實(shí)現(xiàn)了較高的增長(zhǎng)。
金維制藥、貝斯達(dá)、多普泰三家公司業(yè)績(jī)靚麗，去年凈利潤(rùn)均超過(guò)4000萬(wàn)元，目前已經(jīng)走在奔赴主板的路上。金維制藥、貝斯達(dá)均在去年宣布接受上市輔導(dǎo)后啟動(dòng)了定增融資，貝斯達(dá)IPO申請(qǐng)近日獲得證監(jiān)會(huì)受理，正式加入IPO排隊(duì)。多普泰則在今年初完成定增融資后，于5月份啟動(dòng)了上市計(jì)劃。
是否具有上市潛力是一些投資方考慮的重點(diǎn)。盛橋投資合伙人黃培煌表示，公司主要投資醫(yī)療健康領(lǐng)域有上市計(jì)劃的公司。一家私募機(jī)構(gòu)醫(yī)療健康領(lǐng)域投資人士也坦言，他們看中的就是具有被上市公司并購(gòu)潛力或計(jì)劃IPO的新三板公司，“我們尋求的是長(zhǎng)期收益。”
業(yè)績(jī)靚麗的企業(yè)獲得追捧理所當(dāng)然，不過(guò)，歐林生物、禾元生物等一些去年業(yè)績(jī)并不理想，甚至大幅虧損的企業(yè)，同樣獲得了機(jī)構(gòu)的投資入股。深創(chuàng)投專注醫(yī)療健康行業(yè)的周博士表示，投資新三板企業(yè)，主要看有無(wú)成長(zhǎng)性，而并非只看業(yè)績(jī)。新三板該領(lǐng)域一些公司可能正處在研發(fā)階段，需要看公司主業(yè)的市場(chǎng)前景，或者說(shuō)公司研發(fā)產(chǎn)品的潛力。
11家公司，估值均超過(guò)10億
合適的估值，有潛力的項(xiàng)目，才能促使機(jī)構(gòu)投資者與掛牌公司一拍即合。黃培煌表示，投資醫(yī)療健康領(lǐng)域的項(xiàng)目，會(huì)進(jìn)行綜合評(píng)估，包括估值，要看具體的公司和項(xiàng)目情況。
去年四季度以來(lái)，完成定增融資并獲得機(jī)構(gòu)投資的49家新三板企業(yè)，發(fā)行后估值均超過(guò)1億元，菲鵬生物、宏濟(jì)堂、科立森等11家公司估值超過(guò)了10億。
科立森4月份披露的報(bào)告書顯示，其以588元/股的發(fā)行價(jià)格，發(fā)行了5.1萬(wàn)股，該公司由此估值達(dá)29.69億元，增發(fā)后發(fā)行價(jià)格的市盈率超過(guò)上千倍。在這次融資中，科立森獲得了鵬華資產(chǎn)管理有限公司、長(zhǎng)治市東輝投資咨詢有限公司的認(rèn)購(gòu)。科立森為協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌以來(lái)并未有過(guò)交易，近30億的估值，或因機(jī)構(gòu)看好體外診斷市場(chǎng)的前景。
科立森主要從事體外診斷產(chǎn)品及生物化學(xué)原料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。據(jù)悉，該公司研制的毛細(xì)管電泳熒光免疫檢測(cè)系統(tǒng)的相關(guān)研發(fā)工作已經(jīng)在開展?？屏⑸谫Y方案顯示，募資3000萬(wàn)元主要用于公司新產(chǎn)品的研發(fā)，完成系列新產(chǎn)品的注冊(cè)報(bào)批并實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)，補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。
菲鵬生物今年完成的融資，發(fā)行價(jià)格也達(dá)到每股100元，發(fā)行數(shù)量為12萬(wàn)股，獲得了多家機(jī)構(gòu)的認(rèn)購(gòu)，公司估值也因此達(dá)到50億元，發(fā)行后以發(fā)行價(jià)格的市盈率也超過(guò)了60倍。菲鵬生物同樣從事體外診斷相關(guān)業(yè)務(wù)，具體為體外診斷試劑核心原料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
普遍來(lái)看，上述獲得機(jī)構(gòu)青睞的新三板醫(yī)療健康企業(yè)，發(fā)行價(jià)格的市盈率多數(shù)超過(guò)了20倍。
5家企業(yè)終止融資
上述158家公司中，有4家宣布終止定增方案，此外太和華美正計(jì)劃決定終止定增事項(xiàng)，這5家企業(yè)均為今年發(fā)布定增計(jì)劃。前4家定增“流產(chǎn)”的公司中，恩迪生物、都市醫(yī)藥、奇致激光均在股東大會(huì)階段終止，終止的理由普遍一致，均是出于“公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略的考慮”。恩迪生物公布融資計(jì)劃才半月，在股東大會(huì)上就遭到了全票反對(duì)。
值得一提的是，恩迪生物在公開定增方案時(shí)，已經(jīng)與深圳市高特佳睿智投資合伙企業(yè)(有限合伙)等幾家私募基金簽署了認(rèn)購(gòu)協(xié)議。半個(gè)月的時(shí)間，這1.5億元的融資計(jì)劃就告吹了，對(duì)此恩迪生物并未透露原因，不過(guò)從后續(xù)發(fā)展看，應(yīng)該是對(duì)融資方式進(jìn)行了調(diào)整。因?yàn)?，僅僅在1.5億元定增方案被股東大會(huì)否決幾天后，恩迪生物就公告，其計(jì)劃向4名非關(guān)聯(lián)方借款合計(jì)不超過(guò)1.7億元，這4名貸款人正是上述定增計(jì)劃的發(fā)行對(duì)象。
恩迪生物這次借款計(jì)劃，并未約定借款利息，但是商定了“貸款人享有以全部或部分債權(quán)認(rèn)購(gòu)公司未來(lái)定向增發(fā)的股份的權(quán)利”，這意味著，4名貸款人未來(lái)仍有可能通過(guò)債轉(zhuǎn)股的方式入股恩迪生物。相比之下，恩迪生物通過(guò)借款的方式，將比定增方式更快取得融資。
恩迪生物表示，此次借款是公司發(fā)展主業(yè)所需，借款會(huì)形成短期負(fù)債，但此次借款有助于緩解業(yè)務(wù)規(guī)模快速增長(zhǎng)帶來(lái)的資金壓力，培育新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。恩迪生物主營(yíng)業(yè)務(wù)包括基因檢測(cè)臨床應(yīng)用業(yè)務(wù)，醫(yī)療器械及耗材代理、銷售業(yè)務(wù)。
除此之外，艾博健康取消了今年2月拋出的定增方案，也是基于公司戰(zhàn)略規(guī)劃以及業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，方案需要進(jìn)行調(diào)整。