2016-01-15 09:32:00
在“健康中國(guó)”寫入“十三五”規(guī)劃之后，布局醫(yī)藥電商、遠(yuǎn)程醫(yī)療、智慧醫(yī)療、精準(zhǔn)醫(yī)療等領(lǐng)域的上市公司受到了資本的青睞。值得注意的是，在紛紛爭(zhēng)奪健康中國(guó)帶來(lái)的紅利過(guò)程中，非傳統(tǒng)醫(yī)藥、醫(yī)療行業(yè)的勢(shì)力逐漸崛起，包括房地產(chǎn)、商業(yè)貿(mào)易、化工等多個(gè)行業(yè)的上市公司紛紛布局這一領(lǐng)域，上演了一幕幕跨界大戲。
一位不愿透露姓名的醫(yī)藥行業(yè)研究人士向記者表示，目前已經(jīng)有上百家上市公司跨界到醫(yī)藥、醫(yī)療領(lǐng)域。“有的上市公司原有的業(yè)務(wù)也不是不賺錢，只是目前的估值及發(fā)展不受投資者青睞”。
百花村19億元攬入醫(yī)藥資產(chǎn)
百花村1月14日發(fā)布了《重大資產(chǎn)置換并發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》，公司擬置出資產(chǎn)鴻基焦化有限責(zé)任公司66.08%的股權(quán)、豫新煤51%的股權(quán)、天然物產(chǎn)100%的股權(quán)以及對(duì)一零一煤礦的債權(quán)，合計(jì)作價(jià)2.25億元。公司擬置入華威醫(yī)藥100%股份，作價(jià)19.45億元。置入資產(chǎn)與置出資產(chǎn)的差額部分由上市公司以發(fā)行股份、4.56億元現(xiàn)金支付。此外，此次重大資產(chǎn)重組還擬募集配套資金不超過(guò)11.98億元，募集資金將用于支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)、支付中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用、補(bǔ)充流動(dòng)資金及華威醫(yī)藥核心項(xiàng)目建設(shè)。
據(jù)百花村介紹，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為煤炭采選和煤化工，主要產(chǎn)品包括原煤、焦炭、尿素等。受煤炭行業(yè)持續(xù)低迷的影響，百花村主營(yíng)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)困難，部分項(xiàng)目建成投產(chǎn)后未能達(dá)產(chǎn)達(dá)效，影響公司的整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。2012年至2015年前9個(gè)月，百花村的凈利潤(rùn)分別為4196.13萬(wàn)元、1019.21萬(wàn)元、-35345.7萬(wàn)元和-26563.82萬(wàn)元。
此次置入的華威醫(yī)藥為藥物研發(fā)企業(yè)，公司及其子公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)主要涉及3個(gè)領(lǐng)域，臨床前藥物研發(fā)服務(wù)、臨床試驗(yàn)服務(wù)、關(guān)鍵中間體和高附加值的原料藥CMO業(yè)務(wù)。目前，臨床前藥物研發(fā)服務(wù)為華威醫(yī)藥業(yè)務(wù)的核心，是華威醫(yī)藥主要收入來(lái)源。2013年度、2014年度和2015年前9個(gè)月，未經(jīng)審計(jì)的華威醫(yī)藥(合并口徑)歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為1640.04萬(wàn)元、3613.02萬(wàn)元和4679.93萬(wàn)元。
對(duì)于此交易，百花村表示，公司將原有盈利能力較弱、未來(lái)發(fā)展前景不明朗的業(yè)務(wù)整體置出，同時(shí)注入盈利能力較強(qiáng)、發(fā)展前景廣闊的醫(yī)藥、醫(yī)療行業(yè)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，從根本上改善公司的經(jīng)營(yíng)狀況，提高公司的資產(chǎn)質(zhì)量，增強(qiáng)公司的盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力，以實(shí)現(xiàn)上市公司股東的利益大化。此次交易不構(gòu)成借殼上市交易。
百家上市公司跨界布局
值得一提的是，在資本市場(chǎng)上，百花村收購(gòu)醫(yī)藥資產(chǎn)謀求轉(zhuǎn)型已不是稀罕事。中泰證券2015年11月份發(fā)布的《2016關(guān)注醫(yī)藥新勢(shì)力之跨界江湖》中梳理了90家跨界醫(yī)藥醫(yī)療的公司。而醫(yī)藥行業(yè)研究人士向記者表示，目前跨界醫(yī)藥醫(yī)療健康的企業(yè)數(shù)量已經(jīng)超過(guò)了百家。
“上市公司跨界進(jìn)入醫(yī)藥、醫(yī)療健康領(lǐng)域的目的不同，有的是徹底轉(zhuǎn)型、改善盈利能力，有的是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)賺錢、轉(zhuǎn)型只為提升公司估值。”醫(yī)藥行業(yè)研究人士向記者表示，一些公司布局醫(yī)藥醫(yī)療則是因?yàn)闃I(yè)務(wù)存在關(guān)聯(lián)性。
自2015年以來(lái)，跨界到關(guān)注度較高的醫(yī)藥醫(yī)療、健康行業(yè)的傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)越來(lái)越多，“醫(yī)療信息化、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械、智慧醫(yī)療、個(gè)性化醫(yī)療、養(yǎng)老等板塊都是企業(yè)布局的重點(diǎn)領(lǐng)域”。上述分析人士向記者表示。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在房地產(chǎn)行業(yè)，包括綠景控股、萬(wàn)方發(fā)展、華業(yè)資本、廣宇集團(tuán)、鳳凰股份、上實(shí)發(fā)展、世榮兆業(yè)、中天城投、宜華健康(原名為宜華地產(chǎn))等公司向醫(yī)療領(lǐng)域有所布局。在商業(yè)貿(mào)易領(lǐng)域，南京新百近日內(nèi)拋出了收購(gòu)百億元醫(yī)療、養(yǎng)老相關(guān)資產(chǎn)，包括新華錦、百大集團(tuán)、開(kāi)元投資(更名為國(guó)際醫(yī)學(xué))也展開(kāi)了醫(yī)療領(lǐng)域的布局。
在計(jì)算機(jī)、電子等行業(yè)，包括東華軟件、東軟集團(tuán)、萬(wàn)達(dá)信息、衛(wèi)寧軟件、京東方A、易華錄等多家公司也開(kāi)始向智慧醫(yī)療領(lǐng)域等布局。
估值水漲船高
談跨界容易，但企業(yè)要真正實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型付出的代價(jià)也不菲。隨著醫(yī)藥醫(yī)療健康熱的來(lái)臨，相關(guān)標(biāo)的的估值也越來(lái)越高。
新日恒力2015年11月份發(fā)布公告稱，公司擬以現(xiàn)金15.656億元收購(gòu)許曉椿、北京明潤(rùn)、杭州茂信、西藏福茂、楊利娟、王建榮合計(jì)持有的博雅干細(xì)胞80%股權(quán)。新日恒力介紹，本次交易完成后，本公司將由原先的制造主業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橹圃炫c生物科技醫(yī)療并行的雙主業(yè)上市公司。
不過(guò)，新日恒力收購(gòu)博雅干細(xì)胞的溢價(jià)不菲。據(jù)新日恒力的公告，以2015年6月30日為基準(zhǔn)日對(duì)博雅干細(xì)胞進(jìn)行了價(jià)值評(píng)估。收益法下，標(biāo)的公司全部股權(quán)于評(píng)估基準(zhǔn)日的股東全部權(quán)益價(jià)值為19.76億元，較經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)增值18.88億元，增值率2152.83%。
“隨著醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)重組的動(dòng)作越來(lái)越多，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的就變得越來(lái)越少。對(duì)于上市公司給予的高估值，也是企業(yè)對(duì)收購(gòu)標(biāo)的未來(lái)發(fā)展的認(rèn)可。”上述分析人士向記者表示，不過(guò)，上市公司在進(jìn)行轉(zhuǎn)型、跨界并購(gòu)時(shí)，依然需要考慮到團(tuán)隊(duì)等整合風(fēng)險(xiǎn)。“投資者需要考察企業(yè)跨界轉(zhuǎn)型的決心、付諸實(shí)踐、整合效果等等，再選擇優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的”。
跨界醫(yī)藥醫(yī)療健康領(lǐng)域的企業(yè)已經(jīng)超過(guò)百家，未來(lái)還有哪些企業(yè)會(huì)進(jìn)入這一領(lǐng)域，這些企業(yè)發(fā)展將會(huì)怎樣，本報(bào)將持續(xù)關(guān)注。